Conjoncture mondiale flageolante

Croissance séquentielle négative aux Etats-Unis au premier trimestre, alors qu'on nous rabat les oreilles jusqu'à l'overdose sur les "leçons de croissance" de la Fed et que l'euphorie boursière correspond à une attente de croissance autour de +4%-+5% ! L'hiver rigoureux n'explique pas tout, loin de là. Il s'agit surtout d'un déstockage massif après des ventes de fin d'année très médiocres. Autrement dit, la croissance de fin 2013 était sur-estimée. Il y a juste une série de mini-cycles liés aux variations de stocks, pas de reprise soutenue. La consommation stagne, l'investissement baisse (normal, l'investissemennt d'aujourd'hui sert à satisfaire la consommation attendue demain). En effet, ça ne repart pas au deuxième trimestre, un peu de reconstitution des stocks tout au plus.

Aux Etats-Unis, au Japon, les politiques de création monétaire tous azimuts n'ont pas ou très peu d'effet sur l'économie (c'est normal, là bas comme en Europe, les problèmes ne sont pas dus à un quelconque manque de liquidités) mais enflent une nouvelle bulle financiére. Croire que la réconciliation entre le prix des actifs financiers et les flux de l'économie réelle qui in fine les sous-tendent va se faire par une accélération soudaine et miraculeuse de l'économie tient de la pensée magique. C'est la troisième fois de suite que cette erreur est commise. Les deux premières expériences ont pourtant été très claires : crise asiatique de 1997, défaut Russe et faillite de LTCM en 1998 => injections de liquidités => bulle des actions technologiques => crash financier => récession de 2001-2002 => injections de liquidités ^ 2 => bulle immobilière de 2005-2006 => crash financier => récession de 2008-2009 => injections de liquidités ^ 3 => bulle généralisée de toutes les classes d'actifs financiers en même temps => ???

Le prochain crash financier et la prochaine récession sont pour ainsi dire déjà programmés, les banques centrales y travaillent activement tout en prétendant le contraire (normal, c'est la règle no 1 de la novlangue officielle, comme l'avais trés bien compris George Orwell). Sauf que maintenant, les emplois et les salaires n'ont même plus le temps de se reprendre entre deux récessions. Seuls, les marchés financiers ont le temps de se rétablir.

Bernanke pense avoir évité une grande dépression suite à un crash de 1929. En réalité, il est très probable qu'il ait juste réagi à un crash de 1921 de la même façon que ses lointains prédecesseurs pour nous mener tout droit au crash de 1929 et à la grande dépression qui en sera la conséquence.

Les autorités (si on peut les appeler ainsi) françaises ne comprennent rien, ne proposent rien, ne voient rien venir, sont ballotées au gré des évènements, passent au 20h faire un peu de tragi-comédie, s'agitent et gesticulent vainement, puis perdent les élections suivantes pour ensuite jouir paisiblement d'une retraite à vie au frais du contribuable pour services non rendus sans que - pour une fois - aucun d'eux ne s'indigne de cette "atteinte intolérable aux valeurs de la République".

Vous êtes étonamment bien informés ! La stagnation générale est dans la presse en cette fin de mois de juin alors que votre article est de mai. Idem pour votre autre article sur la panique à Bercy. Vous aviez également averti que tout le climat créé en début d'année sur une hypothétique reprise était mal fondé. Quelles sont vos sources ?